INVESTIR DANS LE SECTEUR MINIER AFRICAIN

Entretien avec Julian Treger, directeur général et PDG du groupe Anglo Pacific

Julian Treger a rejoint Anglo Pacific en tant que directeur général et directeur exécutif le 21 octobre 2013. 

Julian est titulaire d'un MBA de la Harvard Business School et d'une licence de l'université de Harvard. Il a débuté sa carrière chez Lord Rothschild en tant que financier d'entreprise interne, gérant un portefeuille d'investissements en actions publiques et privées, avant de cofonder Active Value Advisors Ltd. pour investir dans des sociétés sous-évaluées, principalement cotées au Royaume-Uni, où il a conseillé plus de 900 millions de dollars américains de fonds sur une période de 12 ans. 

Plus récemment, il a occupé le poste de directeur chez Audley Capital Advisors LLP, une société de conseil en investissement qu'il a cofondée en 2005, où il gérait des stratégies d'investissement axées sur la valeur et les situations spéciales par le biais de fonds spéculatifs et de véhicules de co-investissement, en se concentrant principalement sur le secteur des ressources naturelles. Julian occupe également un poste de directeur non exécutif externe chez Mantos Copper S.A.
 

1. DEPUIS COMBIEN DE TEMPS PARTICIPEZ-VOUS AU SALON MINING INDABA ET QUELS SONT LES CHANGEMENTS MAJEURS QUE VOUS AVEZ CONSTATÉS DANS LE SECTEUR MINIER AFRICAIN AU COURS DE CETTE PÉRIODE ? COMMENT AVEZ-VOUS VU ÉVOLUER LE SALON MINING INDABA ?

Je participe à l'Indaba depuis aussi longtemps que je me souvienne, et au fil des ans, j'ai été témoin de vagues d'enthousiasme et de déception à l'égard de l'exploitation minière africaine, où les politiques gouvernementales ont empêché la concrétisation des avantages du cycle minier. Mais l'Indaba a toujours été un lieu propice à l'observation et au débat sur ces développements, et sous sa nouvelle direction, il a clairement gagné en efficacité. 
 

2. QUELS SONT, SELON VOUS, LES PRINCIPAUX DÉFIS ET OPPORTUNITÉS POUR LE SECTEUR MINIER EN AFRIQUE ET DANS LE MONDE ?

Les défis à relever sont la communication des avantages, la mauvaise image, le manque d'innovation, l'adoption de la diversité, la nécessité de contrôler les coûts, l'essor de l'investissement passif et des fonds éthiques, etc., mais ce sont aussi autant d'opportunités. Les valorisations sont faibles et les capitaux rares – c'est un marché favorable aux acheteurs –, mais les achats ne seront rentables que si le secteur se mobilise pour démontrer sa pertinence et son attrait auprès du grand public. 
 

3. L'ANNONCE RÉCENTE DE LA FUSION ENTRE BARRICK ET RANDGOLD A FAIT BEAUCOUP DE BRUIT. CONSIDÉREZ-VOUS QUE CELA MARQUE LE DÉBUT D'UNE NOUVELLE PÉRIODE DE CONSOLIDATION POUR LE SECTEUR ? L'ACCENT SERA-T-IL MIS SUR L'AUGMENTATION DES PROFILS DE PRODUCTION ET DES RÉSERVES OU SUR LE MAINTIEN D'UNE POSITION SUR LA COURBE DES COÛTS ?

Cette fusion résulte de la dépréciation du secteur aurifère et du fait qu'il est désormais moins coûteux d'acheter que de construire de nouvelles mines. Si les faibles valorisations boursières persistent, je m'attends à davantage de fusions-acquisitions et de consolidations. Cela permettra d'améliorer les profils de production et les réserves sans compromettre la position sur les courbes de coûts. 
 

4. LE SECTEUR JUNIOR TRAVERSE UNE PÉRIODE DIFFICILE. COMMENT AVEZ-VOUS VU ÉVOLUER LES MODÈLES DE FINANCEMENT DE L'EXPLORATION ET DU DÉVELOPPEMENT CES DERNIÈRES ANNÉES ET QUELS MODÈLES PENSEZ-VOUS VOIR ÉMERGER À L'AVENIR ?

La pénurie de capitaux exigera de nouveaux modèles, davantage de coentreprises, peut-être un financement participatif par des personnes fortunées, davantage de gains. Les grandes sociétés ne viendront pas à la rescousse des petites, les gens devront donc faire preuve de plus d'inventivité pour aller de l'avant.
 

5. QUELLE EST VOTRE APPROCHE EN MATIÈRE DE GESTION DU RISQUE JURIDIQUE LORSQUE VOUS ENVISAGEZ UN NOUVEL INVESTISSEMENT ?

La juridiction prime sur tout le reste, nous essayons donc de rester dans des endroits sûrs. 
 

6. POUR FINIR, QUEL CONSEIL DONNERIEZ-VOUS AUX ENTREPRENEURS EN HERBE QUI EN SONT AUX PRÉMIERS ÉTAPES DE LEUR PROJET ET QUI CHERCHENT À OBTENIR UN FINANCEMENT AUPRÈS D'ANGLO PACIFIC ET DE LA COMMUNAUTÉ FINANCIÈRE EN GÉNÉRAL ?

Montrez le potentiel et l'ampleur du projet. Seuls les projets exceptionnels trouveront des financements sur le marché actuel.

Julian Treger sera juge investisseur pourl'Investment Battlefield 2019 et participera à la table ronde intitulée « Investir, acquérir ou fusionner : comment le secteur va-t-il se développer ? » lors du salon Mining Indaba.Pouren savoir plus sur leprogrammeetvous inscrire en ligne, cliquez ici.