Compte tenu des incertitudes qui pèsent sur le marché minier africain, nous avons rencontré Peter Major, directeur du secteur minier chez Mergence Corporate Solutions. Il nous a fait part de son point de vue sur les défis actuels, le marché des métaux du groupe du platine, l'impact des négociations salariales sur les investissements, ainsi que les domaines dans lesquels il observe les investissements les plus importants au sein du secteur.

Votre table ronde au Mining Indaba 2020 porte sur le marché des métaux du groupedu platine (PGM) ; pourriez-vous nous donner votre point de vue sur la direction qu’il prend selon vous ?
Le marché des métaux du groupedu platine (PGM) est assez multiforme et complexe, car chacun des six métaux du groupe (platine, palladium, rhodium, ruthénium, iridium et osmium) présente une dynamique qui lui est propre. L'avantage est que le prix de chaque composant peut évoluer indépendamment des autres, ce qui offre à la plupart des producteurs une bonne diversification et un contrepoids face aux fluctuations brutales des prix et de la production de chaque PGM (voir le tableau 1 ci-dessous). Dans l'ensemble, la diversité des PGM est bénéfique et utile tant pour les producteurs que pour les consommateurs.

Quels sont, selon vous, les défis actuels du marché minier africain ?
En Afrique, la réponse est principalementla suivante: la législation. C'est indéniablement lecas en Afrique du Sud et, de plus en plus, dans certains autres pays africains. En Afrique du Sud, le principal défi est la loi sur le développement des ressources minérales et pétrolières (MPRDA), qui a désormais pleinement ancré la nationalisation des ressources minérales – 30 % de cession au titre du BEE, tableau de bord, droits – ainsi que la « législation et la mentalité » qui en découlent dans l’ensemble de la population sud-africaine. Aujourd’hui, les communautés se sont jointes aux syndicats et au gouvernement pour exercer des pressions considérables et sans précédent sur le secteur et les entreprises, garantissant ainsi que pratiquement tous les contrats soient attribués à une personne ou une entité ayant des liens avec le pouvoir. Les syndicats et ESKOM constituent un défi aussi important que jamais et, ce qui est inquiétant, tous ces facteurs semblent permanents et ne cessent de s’amplifier.

Avez-vous constaté une certaine évolution dans ce que recherchent les investisseurs ? Et dans les types de projets dans lesquels ils investissent ?
OUI ! Les investisseurs veulent un certain rendement garanti dans le cadre d’un risque visible et déterminé. Ils veulent voir clairement comment le rendement sera atteint par chaque entreprise dans laquelle ils envisagent d’investir. Ils exigent de la clarté en matière de certitude et de protection, avec de nombreuses possibilités très probables de croissance et de dividendes – par opposition à la simple croissance – qui, trop souvent, ne se concrétise pas ou ne dure pas. Les investisseurs veulent avoir la certitude que leurs intérêts sont pris en compte et protégés face au gouvernement, aux communautés, aux syndicats et à la direction.

Les négociations salariales sont source d'incertitude dans le secteur. Cela inquiète-t-il les investisseurs, compte tenu du flou qui entoure les augmentations et de la capacité des entreprises à en absorber les coûts ?
Oui, les simples assurances données par la direction ne suffisent pas à apaiser les inquiétudes. Les investisseurs souhaitent voir des revendications et des actions mûres et raisonnables de la part des syndicats et des gouvernements dans les négociations salariales. Ils ne veulent pas assister à des actes de violence, à une diabolisation, à des déclarations déraisonnables et incendiaires, et encore moins à des actions de la part de l’une ou l’autre des parties. Une participation accrue du gouvernement et un arbitre impartial, attentif et équitable contribueraient grandement à répondre à ces préoccupations très importantes et légitimes.

Les négociations salariales ont-elles eu une incidence sur les investissements réalisés sur le marché des métaux du groupe du platine ?
Tout à fait. Personne ne souhaite, ni ne devrait, ni n'osera investir dans un climat incertain, hostile et inquiétant. Il appartient aux principaux acteurs de créer un environnement attractif pour les investisseurs ; l'avenir du pays – qu'il soit prospère ou désastreux – repose entièrement entre les mains du gouvernement, des communautés et des syndicats.

Où observez-vous les investissements les plus importants dans le secteur minier africain ?
Dans le cadre d'exploitations existantes, où l'on dispose déjà d'un historique et d'une certaine sécurité, les sites en réhabilitation (brownfields) sont bien plus attractifs que les nouveaux projets (greenfields), et les projets à ciel ouvert sont bien plus attractifs que les exploitations souterraines, qui nécessitent beaucoup plus de main-d'œuvre et d'électricité (Eskom). Les investisseurs souhaitent avoir le moins de liens possible avec les travailleurs souterrains et les communautés locales. Ainsi, malheureusement, les sociétés minières et les investisseurs préfèrent de loin financer des mines à ciel ouvert destructrices plutôt que des mines souterraines de meilleure qualité – infiniment moins destructrices – en raison des problèmes liés aux besoins élevés en main-d'œuvre, aux responsabilités et aux conséquences.


Tableau 1.