Cette hausse spectaculaire est liée au risque d'une deuxième vague de la pandémie de COVID-19 qui pourrait frapper le monde entier, ainsi qu'à l'incertitude croissante qui règne depuis la publication par la Chine d'un projet de loi sur la sécurité nationale à Hong Kong.

L'or, considéré comme une valeur refuge, a encore renforcé son attrait ce week-end alors que les cas de COVID-19 continuaient d'augmenter. Le taux de reproduction (R) en Allemagne a grimpé en flèche, passant de 1,79 à 2,88, tandis que les cas se multipliaient aux États-Unis. L'Australie s'attend également à une deuxième vague de cas et renforce les mesures de santé publique existantes dans certains des plus grands États du pays. Dimanche 21 juin, l'Organisation mondiale de la santé a annoncé un nombre record de près de 9 millions de cas dans le monde.

Outre la COVID-19, les récents développements géopolitiques ont également donné un coup de pouce significatif à l'or. La Chine a désormais confirmé les modifications proposées à la loi sur la sécurité nationale qui permettraient à Pékin de passer outre le système juridique de Hong Kong, ce qui pourrait accroître les tensions existantes avec le gouvernement américain. Ces changements législatifs pourraient être mis en œuvre bien plus tôt que prévu, le Comité permanent de l'Assemblée populaire nationale ayant annoncé une décision rare d'organiser une deuxième réunion entre le 28 et le 30 juin.

Le moral des investisseurs s'est encore détérioré après que deux responsables de la Réserve fédérale américaine ont annoncé que le pays risquait de connaître une nouvelle hausse du chômage si la pandémie n'était pas maîtrisée. Le chemin vers la reprise économique devrait être plus long et plus difficile que prévu initialement.

Au cours de l'année 2020, l'or a progressé de 15 %, Goldman Sachs prévoyant que le métal précieux atteindra le niveau record de 2 000 dollars l'once. Cette prévision est soutenue par JPMorgan, qui conseille aux investisseurs de choisir l'or comme l'option la plus efficace dans un environnement de faibles rendements réels.

Les experts du marché se sont récemment montrés un peu plus optimistes, la majorité des économies se trouvant désormais dans la phase post-pic ; cependant, il devient de plus en plus évident que le monde devra faire face à une deuxième vague de confinements qui entraînera de nouveaux défis économiques.

Selon Bloomberg, les avoirs totaux connus dans les fonds négociés en bourse adossés à l'or ont augmenté de 30 tonnes le vendredi 19 juin 2020. Des tendances similaires, mais moins prononcées, sont observables sur les marchés de l'argent, du platine et du palladium.