Algumas das principais mensagens recentes de Friedland

Ele alerta que o mundo se encontra «no limiar de uma grave escassez de cobre», que poderá concretizar-se antes de 2030. Ele encara o cobre não apenas como uma mercadoria, mas como um material estratégico ligado tanto à transição energética como à segurança nacional. Por exemplo:

«Estamos a assistir a um colapso da ordem internacional… Estas tensões estão a fragmentar a economia mundial, e isso é visível na indústria do cobre.»

Ele salienta a dimensão do desafio:

«Precisamos de extrair, nos próximos 18 anos, tanta quantidade de cobre quanto a nossa espécie extraiu nos últimos 10 000 anos [apenas] para manter um crescimento económico de cerca de 3 %.»

Ele aponta para o aumento dos custos e os atrasos: problemas na cadeia de abastecimento, prazos de entrega cada vez mais longos para o equipamento e custos crescentes dos projetos no setor mineiro.

Por que é que isto é importante

• Se Friedland estiver certo quanto a um défice de oferta iminente, os preços do cobre poderão enfrentar uma forte pressão ascendente. Menor disponibilidade + aumento da procura = mercado restrito
• Uma vez que associa o cobre não só à transição energética, mas também à segurança e à defesa, as oscilações do preço deste metal poderão ser influenciadas pela geopolítica mais do que o habitual
• As empresas mineiras, os promotores de projetos e os investidores poderão ter de rever os prazos, os custos e as hipóteses de risco: Friedland aponta para prazos de execução mais longos e um aumento das despesas de capital
• Para os utilizadores finais, o risco de estrangulamentos no abastecimento de cobre implica um aumento dos custos dos materiais ou dificuldades no aprovisionamento
• Para os países e as entidades reguladoras, a mensagem estratégica é que a segurança do abastecimento de matérias-primas faz parte da política económica e industrial nacional, e não se resume apenas aos ciclos dos produtos de base

«O mundo está à beira de uma grave escassez de cobre.»

O que ver

Cadeia de abastecimento: as novas grandes minas de cobre estão a ser construídas dentro do prazo? Os prazos de entrega estão a prolongar-se e os custos a aumentar. Se não entrarem em funcionamento conforme previsto, a escassez poderá agravar-se.

Choques na procura: a aceleração no setor dos veículos elétricos, das energias renováveis, das melhorias na rede elétrica e das despesas com a defesa poderá impulsionar a procura de forma mais rápida.

Risco geopolítico: as restrições comerciais , os controlos às exportações e a fragmentação da cadeia de abastecimento (como assinalou Friedland) podem tornar o mercado ainda mais restrito.

Níveis de preços: Se o mercado reconhecer uma escassez estrutural, os limites máximos de preços poderão subir; as empresas poderão precisar de pressupostos de preços mais elevados para justificar o investimento.

Tomada de decisões por parte dos investidores: Para os investidores do setor mineiro ou para as empresas que estão a ponderar projetos relacionados com o cobre, a relação risco/recompensa pode parecer mais favorável neste momento — desde que se aceite um risco mais elevado de atrasos e custos.

Risco de abastecimento / segurança

Friedland alerta para o agravamento das perturbações geopolíticas que estão a perturbar as cadeias de abastecimento do cobre:

«Estamos a assistir a um colapso da ordem internacional… estas tensões estão a fragmentar a economia mundial, e isso é visível na indústria do cobre.»

Ele referiu o aumento dos prazos de entrega na aquisição de equipamento e o aumento estrutural dos custos associados à entrada em produção de novas minas.

Ele afirma que o mundo já se encontra à beira de (ou nas fases iniciais de) uma grave escassez de cobre:

«O mundo encontra-se às «vésperas de uma grave escassez de cobre» prevista para antes de 2030.»

Ele afirmou ainda que, para um crescimento global modesto (~3 %), a quantidade de cobre necessária nos próximos ~18 anos equivale a todo o cobre extraído nos últimos 10 000 anos.

Mudanças políticas e estratégicas

Sobre a política dos EUA:

«Sem elas (matérias-primas essenciais), não é possível fazer nada para combater o aquecimento global ou tornar a economia mundial mais ecológica, e fica-se numa situação de vulnerabilidade crítica em termos de segurança nacional.»

Ele defendeu a imposição de tarifas elevadas sobre as importações de cobre como um alerta para as vulnerabilidades do abastecimento interno.

Sobre tecnologia e produção: foi cofundador da I‑Pulse com o objetivo de desenvolver novas tecnologias de processamento e exploração mineira — o que reforça a sua convicção de que as limitações de oferta não são apenas geológicas, mas também tecnológicas.

Em geral

«Estamos a assistir a um colapso da ordem internacional… estas tensões estão a fragmentar a economia mundial, e isso é visível na indústria do cobre.»

«O mundo encontra-se às «vésperas de uma grave escassez de cobre» prevista para antes de 2030.»

«Não há preço razoável para algo que se tem de ter a todo o custo.»

«O cobre não é apenas uma mercadoria; está a tornar-se uma questão de segurança nacional.»

«Sem elas (matérias-primas essenciais), não se pode fazer nada para combater o aquecimento global ou tornar a economia mundial mais ecológica…»

Por que é que isto é importante

Limitações de oferta: Friedland dá a entender que não basta contar apenas com novas minas e expansões — os prazos de entrega são mais longos, os custos mais elevados e os riscos geopolíticos maiores.

Pressão para o aumento dos preços: Se a sua tese estiver correta, os preços do cobre poderão ter de subir significativamente acima dos níveis atuais para incentivar a entrada de nova oferta.

Mudança de paradigma: o cobre é cada vez mais considerado um metal estratégico, em vez de uma mera mercadoria industrial — o que significa que as políticas, a segurança nacional e a tecnologia passam a ser fatores determinantes.

Perspetiva de investimento: Para as empresas mineiras, os investidores e os utilizadores finais, a mensagem é: ajam com antecedência. O risco de escassez de oferta pode não estar a anos de distância; pode já estar a começar.

Influência da tecnologia e da inovação: A necessidade de novos processos, maior eficiência e uma produção mais limpa pode determinar quais os projetos que terão sucesso e quais os que fracassarão.