Como avalia o atual ciclo das commodities e o que o diferencia dos anteriores?

Os ciclos das commodities são definidos por uma escassez profunda e estrutural de metais e minerais que são fundamentais para o período. Após anos de subinvestimento, existe agora uma escassez no fornecimento de minerais críticos, numa altura em que a procura está a aumentar devido a inovações como a IA, os centros de dados e grandes atualizações na infraestrutura energética global. O que diferencia este ciclo dos anteriores é a escala e o alcance dos fatores que impulsionam a procura. Trata-se de um evento mundial — que já não depende apenas da China —, mas de uma transformação global mais ampla ligada à transição energética.

O âmbito também é mais amplo, com a segurança e a defesa da cadeia de abastecimento na vanguarda da agenda nacional, resultando num envolvimento mais ativo do governo. Isso pode ser resumido de forma sucinta num comentário que ouvi recentemente numa conferência: «se os últimos 25 anos foram dedicados à eficiência global, os próximos 25 anos serão dedicados à resiliência».

Quais commodities estão mais subvalorizadas atualmente e onde você vê as melhores oportunidades de longo prazo?

Commodities como cobre, terras raras, molibdénio, antimónio e tungsténio estão atualmente subvalorizadas, apesar de serem fundamentais para a economia futura. O cobre, em particular, é essencial para a eletrificação e sustenta tudo, desde redes elétricas a veículos elétricos. As oportunidades de longo prazo residem no posicionamento antecipado nessas cadeias de abastecimento essenciais, especialmente à medida que as tecnologias limpas amadurecem e a procura por esses minerais cresce. Essa abordagem prospectiva foi incorporada ao nosso próximo fundo e permitirá a captura de valor à medida que a transição energética se acelera.

O que o convence de que vale a pena apoiar uma empresa júnior de exploração?

A decisão de investir numa empresa júnior começa assim que um depósito potencialmente viável é identificado. A partir daí, o foco passa a ser uma geologia sólida, uma engenharia robusta e a conformidade com as normas ESG. A CD Capital emprega uma abordagem de investimento disciplinada, garantindo que todos os fundamentos técnicos, operacionais e ambientais sejam rigorosamente avaliados e validados antes de avançar com qualquer oportunidade. Essa metodologia estruturada nos permite identificar e mitigar riscos antecipadamente, manter altos padrões de due diligence e garantir que todos os projetos estejam alinhados com os objetivos de criação de valor e sustentabilidade a longo prazo.

Como será a indústria mineira daqui a 5 a 10 anos?

Vejo a indústria mineira a tornar-se mais verticalmente integrada, onde a extração, o processamento e o refinamento de recursos estão todos interligados. Isso não só cria cadeias de abastecimento seguras, como também ajuda as empresas a obterem mais valor acrescentado. Já estamos a ver nações a adotarem esta abordagem, com a Indonésia a ser o principal exemplo nas suas políticas relativas ao níquel, e também empresas. Outro benefício dessa integração e visibilidade total da cadeia de abastecimento é que os grupos de mineração responsáveis podem reconhecer um prémio em seus produtos. Ao mesmo tempo, os avanços tecnológicos estão a transformar o setor.

A automação está a melhorar a segurança e a produtividade, reduzindo a intervenção manual, enquanto a exploração impulsionada pela IA permite uma descoberta de depósitos mais rápida e precisa, com custos mais baixos. As tecnologias de extração de baixo impacto também estão a reduzir ainda mais as emissões, o uso de água e a perturbação do solo, aumentando a eficiência e a sustentabilidade. Nesta nova era, as empresas mais bem-sucedidas serão aquelas que adotarem a tecnologia e, ao mesmo tempo, incorporarem os princípios ESG em todas as suas operações.

Ao investir nas comunidades locais, garantir a segurança da força de trabalho e adotar práticas de economia circular, essas empresas construirão confiança e ganharão uma vantagem competitiva no acesso a capital, licenças e parcerias. Em última análise, a integração vertical e a inovação tecnológica, em conjunto com a excelência em ESG, resultarão num setor de mineração eficiente, lucrativo, responsável e preparado para o futuro.

Que conselho você daria às jovens que estão construindo uma carreira em finanças ou investimentos na área de mineração?

À medida que a indústria mineira continua a passar por uma profunda transformação, nunca houve um momento mais emocionante para as mulheres liderarem, inovarem e redefinirem o futuro deste setor. Fundamentalmente, deve acreditar no valor da sua perspetiva, pois é somente através de vozes diversas e ideias novas que a indústria continuará a progredir. Uma base sólida nos fundamentos técnicos da mineração é essencial para tomar decisões de investimento sensatas e informadas.

Desenvolver uma visão prática e abrangente das operações de mineração e processamento, complementando o trabalho analítico com experiência no terreno, proporciona uma compreensão verdadeira dos desafios do setor. A capacidade de compreender tanto as rochas como os retornos é uma combinação poderosa, e os mentores certos podem ajudar a transformar esse conhecimento em impacto.

Para promover ainda mais essa visão, a CD Capital orgulhosamente patrocina uma bolsa de estudos em minerais críticos no Imperial College London, apoiando a próxima geração de líderes que serão fundamentais para o avanço da transição energética e muito mais.

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