A Giyani Metals está a intensificar os esforços para garantir parceiros estratégicos para o seu projeto emblemático de manganês de qualidade para baterias, o K.Hill, no Botsuana, após ter publicado um Estudo de Viabilidade Definitivo (DFS) que delineia um projeto de desenvolvimento no valor de 535 milhões de dólares americanos, que requer um financiamento substancial, mas que oferece uma exposição a longo prazo à cadeia de abastecimento de baterias para veículos elétricos, em rápido crescimento. A empresa cotada na Bolsa de Toronto afirmou que o estudo confirma a viabilidade económica do projeto, que se espera que se torne uma fonte de sulfato de manganês monohidratado de alta pureza (HPMSM), um ingrediente essencial utilizado nos cátodos das baterias de iões de lítio.

O DFS apresenta um projeto com um valor atual líquido (VAL) após impostos de 481,5 milhões de dólares americanos a uma taxa de desconto de 8%, uma taxa interna de rendibilidade (TIR) após impostos de 20,3% e um fluxo de caixa livre estimado ao longo da vida útil da mina de aproximadamente 1,6 mil milhões de dólares americanos. A despesa de capital inicial foi estimada em 535 milhões de dólares americanos, prevendo-se que a despesa de capital total ao longo da vida útil da mina atinja os 679 milhões de dólares americanos.

A procura de parceiros intensifica-se

Na sequência da publicação do DFS, a direção da Giyani indicou que garantir financiamento, investidores estratégicos e potenciais parceiros de comercialização é agora uma prioridade central. «Vamos avançar com as nossas discussões com parceiros estratégicos e avaliar oportunidades no setor do manganês de qualidade para baterias que tenham o potencial de aumentar o valor para os nossos acionistas», afirmou o presidente executivo interino, Nigel Robinson.

A empresa está à procura de parceiros num momento em que os governos ocidentais e os fabricantes de baterias procuram cada vez mais cadeias de abastecimento alternativas de minerais críticos fora da China, que domina o processamento global de manganês. Robinson afirmou que o projeto dá resposta a uma preocupação estratégica crescente na indústria das baterias. «Com a China a controlar 95 % da capacidade de processamento de manganês, o acesso a fontes de abastecimento deste material crítico fora da China é limitado», afirmou. «O DFS representa um passo significativo no sentido de uma solução viável.»

O que é o K.Hill?

Localizada na Bacia de Kanye, no Botswana, a cerca de 60 km a 80 km de Gaborone, a K.Hill foi concebida como uma operação integrada «da mina ao mercado», produzindo tanto HPMSM como óxido de manganês de alta pureza (HPMO) para o mercado global de materiais para baterias. O projeto baseia-se numa reserva mineral recentemente declarada e funcionará como uma mina a céu aberto que abastecerá uma unidade de processamento capaz de produzir produtos de manganês de qualidade para baterias. Prevê-se que a operação tenha uma duração de aproximadamente 25 anos, de acordo com o plano de exploração atual.

A Giyani já desenvolveu uma unidade de demonstração em Joanesburgo, onde produziu com sucesso tanto HPMSM como HPMO, ajudando a validar o seu fluxo de processo proprietário e a apoiar futuras negociações de qualificação de clientes e de compra. O projeto representa um marco significativo não só para a Giyani, mas também para o Botsuana, que concedeu à empresa uma licença de exploração mineira em 2024. Espera-se que este desenvolvimento venha a estabelecer a primeira operação de manganês de qualidade para baterias no Botsuana e contribua para os esforços do país no sentido de diversificar a sua economia, ultrapassando a tradicional dependência dos diamantes.

Apoio de investidores estratégicos

Embora as necessidades de capital continuem a ser substanciais, a Giyani já conseguiu o apoio de vários investidores influentes e instituições de financiamento ao desenvolvimento. A Corporação Sul-Africana de Desenvolvimento Industrial (IDC) concedeu anteriormente um financiamento por dívida no valor de 16 milhões de dólares americanos, enquanto a ARCH Emerging Markets Partners, apoiada pelo fundador da African Rainbow Minerals, Patrice Motsepe, investiu 10 milhões de dólares americanos através de uma combinação de financiamento por capital próprio e royalties. A ARCH detém atualmente cerca de 20 % da empresa.

Quando a ARCH fez o seu primeiro investimento, a diretora-geral Amanda van Dyke descreveu a Giyani como uma oportunidade rara no setor dos materiais para baterias. «A ARCH tem muito prazer em anunciar o seu investimento estratégico na Giyani Metals», afirmou, referindo o papel cada vez mais importante que se prevê que o manganês de qualidade para baterias venha a desempenhar nas futuras tecnologias de baterias de iões de lítio e o potencial da empresa para contribuir para uma cadeia de abastecimento global diversificada.

A Giyani também chamou a atenção dos Estados Unidos. De acordo com informações divulgadas pela empresa, o Banco de Exportação e Importação dos Estados Unidos emitiu anteriormente uma carta de intenções indicando um potencial apoio financeiro de até 225 milhões de dólares americanos, sublinhando a importância estratégica do projeto no âmbito das cadeias de abastecimento de minerais críticos do Ocidente.

Os analistas vêem tanto oportunidades como desafios

Embora o Estudo de Viabilidade Definitivo (DFS) confirme a solidez económica do projeto, os analistas salientam que os custos do projeto aumentaram significativamente desde os estudos anteriores. Em comparação com a avaliação económica preliminar da empresa de 2023, os custos de capital iniciais registaram um aumento acentuado, enquanto os volumes de produção previstos e a vida útil da mina foram revistos. No entanto, o DFS beneficia agora de reservas comprovadas e prováveis e de uma base de engenharia mais avançada, o que reduz o risco de desenvolvimento. Os observadores do setor acreditam que o sucesso do projeto dependerá, em última análise, da obtenção de financiamento e de acordos de compra a longo prazo com fabricantes de baterias e cadeias de abastecimento do setor automóvel.

Os analistas da The Northern Miner observaram que, apesar do maior encargo de capital, o estudo reforça o posicionamento da K.Hill como um fornecedor único de manganês para baterias, que atende à crescente procura ocidental. Os comentadores do setor mineiro também destacam o valor estratégico do projeto, tendo em conta o crescente impulso da América do Norte e da Europa no sentido de estabelecer cadeias de abastecimento independentes para materiais críticos para baterias, num contexto de preocupações geopolíticas em torno do domínio da China sobre a capacidade de transformação.

Um caso-teste sobre minerais essenciais para África

Para o Botsuana, a K.Hill representa mais do que uma nova mina. O projeto está a revelar-se um dos empreendimentos mais avançados de África no domínio dos minerais para baterias e um caso-teste para as ambições do continente de ir além das exportações de minerais em bruto e participar mais diretamente no processamento a jusante de materiais para baterias. Se a Giyani conseguir garantir o financiamento necessário e as parcerias estratégicas, a primeira produção está atualmente prevista para 2029. Nessa altura, as previsões da empresa sugerem que os mercados globais de manganês de qualidade para baterias poderão estar a entrar num défice estrutural de oferta, criando potencialmente condições favoráveis para novos operadores fora da China.

Uma vez que a segurança do abastecimento de minerais críticos é agora uma prioridade estratégica tanto para os governos como para os fabricantes de automóveis e de baterias, a corrida ao financiamento da K.Hill poderá tornar-se um dos temas mais acompanhados no que diz respeito aos metais para baterias em África nos próximos 12 meses.